Patient Capital Management 是 Bill Miller 长期搭档 Samantha McLemore（CFA，2002 年起与 Miller 共事，2014 年起掌舵旗舰 Opportunity Equity 策略）于 2020 年在巴尔的摩创立的资管公司。延续 Miller 学派逆向价值传统，自称做「时间套利」——利用市场行为性错误定价，集中买入大幅折价的争议性成长股（科技、医疗、比特币相关）。官网完整保存 Bill Miller 1995-2022 年市场信档案，季度信与季度 webinar 持续输出。
这篇报告讲的是Patient Capital基金在9月底到10月初这一周的表现。基金这周微跌0.56%，比标普500指数跌得稍多一点，但今年累计涨了15.26%，跑赢指数。经理人没有直接说市场看法，但从持仓看，他们仍然看好AI（比如英伟达、Meta）和消费复苏（比如挪威邮轮）这些方向。重点提了三个标的：英伟达（NVDA）被分析师看好，目标价350美元；挪威邮轮（NCLH）重申业绩指引，营收预期不错；花旗银行（C）股价跌破了均线，分析师下调了目标价。
Patient Capital的Opportunity Equity Strategy在截至10月2日当周下跌0.56%，跑输标普500的0.25%跌幅，但年初至今仍上涨15.26%，领先标普500达145个基点。报告核心讨论了挪威邮轮（NCLH）重申全年指引并预计第三季度营收超此前预期，Citi虽因燃料和利息成本上调而下调目标价至19美元，但仍维持买入评级；同时Meta Platforms（META）聘请MongoDB前CEO Chirantan Desai领导新企业AI产品，Citi认为Meta将瞄准现有广告客户推广该产品，重申800美元目标价。此外，Nvidia（NVDA）获Cantor
本月 -0.56% vs 标普500 -0.25%，年内累计 +15.26%。
| 口径 | 基金 | 基准 |
|---|---|---|
| 上周 (09/25-10/02) | -0.56% | -0.25% |
| 本月至今 | +0.24% | +0.94% |
| 年初至今 | +15.26% | +13.81% |
| 1年 | +20.50% | +16.35% |
| 3年 | +30.61% | +23.27% |
| 5年 | +8.83% | +13.74% |
| 10年 | +13.39% | +15.44% |
| 成立以来 (年化) | +8.80% | +8.54% |
| 标的 | 贡献/拖累 | 归因一句话 |
|---|---|---|
| Precigen, Inc. 认股权证 2034 | +11.9% | 衍生品大涨，创5年新高 |
| Precigen, Inc. | +10.2% | 正股同步上涨 |
| Nvidia Corp (NVDA) | +3.9% | Cantor维持350美元目标价，看好AI需求扩展 |
| Norwegian Cruise Line Holdings Ltd. (NCLH) | +3.6% | 重申全年指引，3Q营收预计超此前预期 |
| People Inc. (PPLI) | +2.9% | 突破50日和200日均线，此前撤回对MGM的收购要约 |
| Citigroup Inc. (C) | -4.3% | 跌破50日和100日均线，JP摩根下调目标价至147美元 |
| Global Payments Inc. (GPN) | -9.4% | 跌破100日均线，但Loop维持137美元目标价，看好Genius |
| Crocs, Inc. (CROX) | -6.4% | 跌破50日和100日均线，无明显消息 |
| Coinbase Global, Inc. (COIN) | -6.2% | 跌破200日均线，富国银行给予200美元目标价和等权重评级 |
| Meta Platforms Inc. 01/28 540C | -9.8% | 衍生品拖累，但正股获Citi重申800美元目标价 |
【中性偏乐观】报告未直接表达宏观立场，但通过以下线索可推断：
报告未披露任何新建仓、加仓、减仓或清仓操作。所有讨论均基于现有持仓的周度表现和第三方分析师观点。无资金流向信息可提取。