Q2业绩超预期，总收入9.28亿美元，核心原因是CRM业务创历史新高，AI产品Falcon加速推进。

关键数据：总收入9.28亿美元，同比增长约13%；非GAAP运营利润4.16亿美元；Commercial订阅收入同比增长13%，剔除Crossix后仍为双位数增长。

业务进展：CRM业务创历史最佳季度，新增2家Top 20药企客户（Biogen、Regeneron），目前Top 20中已有12家选择Vault CRM。Falcon AI产品获5家早期采用者，其中1家为Top 20药企，管理层强调Falcon实施周期短、无需数据迁移，客户兴趣极高。Data Cloud新增14家客户，OpenData和Compass产品表现强劲。Aspen CRM新品仍处早期阶段，聚焦小型科技公司，定价模式简单（$50/用户/月）。中国业务持续增长，CRM和数据产品本地化成功。

指引与展望：上调全年业绩指引，但未提供具体数字。管理层对R&D业务长期增长充满信心，EDC、eCOA、Safety等新产品处于早期爬坡阶段，预计2030年前实现目标。

风险/亮点信号：正向信号是管理层对Falcon和CRM赢回业务极为乐观，认为Falcon可能成为“第四大业务支柱”，CRM赢回机会集中在2027-2028年。负向信号是Falcon仍处早期，产品成熟度和定价模式需与客户磨合，且R&D业务面临新旧产品S曲线切换的短期增长压力。