Scottish Mortgage 是 Baillie Gifford 管理的旗舰投资信托（1909 年创立，伦敦上市代码 SMT），以极致成长风格闻名——长期重仓 Tesla、Amazon、ASML，并大胆配置 SpaceX、字节跳动等未上市公司，是英国散户接触全球颠覆性成长股的旗舰载体。
这篇报告是苏格兰抵押贷款基金2026年5月底的持仓清单，没有经理点评和买卖动向。简单说，基金差不多把钱都投出去了，现金只占1.6%；近四成压在没上市的公司上，比如SpaceX、字节跳动、Stripe，这类资产没有每天的市场报价，风险更难判断。上市股票里最大的是台积电、英伟达等半导体公司，合计约15%。另外，有些投资直接按0元算，说明早期项目亏光了。普通投资者可以借此看看这种“重仓未上市+押注科技”的基金长什么样，但别只凭一份清单做决定。
该报告列出了Scottish Mortgage Investment Trust截至2026年5月31日的持仓估值。上市股票占总资产59.0%，前五大持仓为TSMC（6.9%）、NVIDIA（5.7%）、Amazon（3.9%）、MercadoLibre（3.3%）、ASML（2.8%）。非上市投资中，ByteDance合计约4.6%，Anthropic约2.7%，Ant International占0.6%。整体持仓集中于全球科技、AI及成长型企业，体现长期成长投资策略。
本报告仅提供 2026 年 5 月 31 日持仓估值明细，不含经理人评论、业绩数据，也未与上月对比，增减仓方向未明示；可确认的是组合近乎满仓运作，非上市仓位合计约 39.4%。
| 资产类别 | 市值（GBP） | 占总资产 |
|---|---|---|
| 上市股票 | 10,051,606,717 | 59.0% |
| 私募投资（不含固定收益） | 6,690,667,669 | 39.3% |
| 私募投资-固定收益 | 19,689,013 | 0.1% |
| 净流动资产 | 274,964,741 | 1.6% |
| 总资产 | 17,036,928,140 | 100.0% |
上市股票中，半导体与互联网平台龙头权重极高，TSMC 居首。 前五大上市持仓合计占总资产 22.6%。
| 上市股票（前五） | 市值（GBP） | 占总资产 |
|---|---|---|
| TSMC | 1,177,303,859 | 6.9% |
| NVIDIA | 968,028,426 | 5.7% |
| Amazon | 660,526,212 | 3.9% |
| MercadoLibre | 560,767,899 | 3.3% |
| ASML | 484,248,054 | 2.8% |
其中 TSMC、NVIDIA、ASML 三家半导体公司合计约 15.4%，单一产业链敞口突出。
若按集团汇总，SpaceX 才是全组合第一大持仓，远超任何单一上市股票。
| 私募（按集团汇总） | 构成轮次 | 市值（GBP） | 占总资产 |
|---|---|---|---|
| SpaceX | Class A Common + Series J Pref. | 2,273,015,509 | 13.3% |
| ByteDance | Series E + E-1 | 781,905,470 | 4.6% |
| Stripe | Class B + Series G/H/I | 596,162,652 | 3.5% |
| Anthropic | Series F-1 + H-1 | 459,571,172 | 2.7% |
SpaceX、ByteDance、Stripe、Anthropic 四家合计约 24.1%，占私募端约六成。SpaceX（Class A + Series J）、Zipline（C/D/E/G/H 五轮）、Databricks（H/I/J 三轮）等多轮次并列持有，显示组合采用长期持续投入的私募策略。SpaceX Series N Pref. 一行未列市值。
净流动资产仅占 1.6%（274,964,741 英镑），现金缓冲极薄，接近满仓运作；近四成资产为非上市股权，缺乏每日公开市场价格。
报告中有多项持仓按 0 估值：Northvolt AB（普通股及 D1/E1/E2 优先股）、Relativity Space、Indigo Agriculture、Blockstream、Uptake Technologies、Intarcia Therapeutics、Capsule Corp 等均显示为零，是私募投资全损风险的直接证据。
截至 2026 年 5 月 31 日，基金总资产为 GBP 17,036,928,140（约 170.4 亿英镑）。 本报告未披露基金份额变动、申赎、业绩或杠杆数据；报告提示衍生品头寸对资产配置的有效敞口需参见公司月度 factsheet。